Blanka aktier
Blankning har blivit allt mer omtalat på aktiemarknaden. Målet är att tjäna pengar på att en aktie faller i värde, i stället för att som vanligt hoppas att den ska stiga. Ibland används metoden för att skydda en portfölj, men oftast handlar det om att spekulera i en nedgång.
Blankning är dock en avancerad och riskfylld metod, med en viktig egenskap som skiljer den från vanliga aktieköp: förlusten kan teoretiskt bli obegränsad. Den här guiden går igenom vad blankning är, hur det fungerar steg för steg, vilka reglerna är och vilka riskerna är – neutralt och faktabaserat.
Källa: Nordnet
Vad är blankning?
Blankning, eller short selling, är en metod där investeraren lånar aktier av en mäklare och säljer dem direkt på marknaden. Tanken är att senare kunna köpa tillbaka samma aktier till ett lägre pris, lämna tillbaka dem till mäklaren och behålla mellanskillnaden som vinst.
Det är alltså en form av spekulation som vänder på den vanliga logiken: i stället för att köpa lågt och sälja högt, säljer man högt (med lånade aktier) och hoppas kunna köpa tillbaka lågt. Eftersom det bygger på att man lånar värdepapper är det en mer avancerad strategi än vanliga aktieköp, och den passar inte alla.
Hur fungerar blankning?
Kortfattat går blankning till så här:
- Investeraren lånar aktier från en mäklare.
- Investeraren säljer de lånade aktierna omedelbart på marknaden.
- Investeraren hoppas därefter att aktiekursen ska sjunka.
- Om priset sjunker köper investeraren tillbaka aktierna till ett lägre pris.
- Aktierna lämnas tillbaka till mäklaren.
- Investeraren behåller vinsten, som är skillnaden mellan försäljnings- och återköpspris, minus avgifter.
Att sälja på det här sättet, med värdepapper man inte äger, kallas för att inta en kort position.
📌 Viktiga punkter
Risker och fördelar med blankning
Som med all spekulation finns det både för- och nackdelar med blankning.
Den viktigaste risken att förstå är att förlusten vid blankning teoretiskt är obegränsad. När du köper en aktie kan du i värsta fall förlora hela din insats, om aktien går till noll. När du blankar är det tvärtom: om aktien stiger i stället för att falla finns det inget tak för hur högt den kan gå, och därmed inget tak för hur stor din förlust kan bli. Du måste ju förr eller senare köpa tillbaka aktien, hur dyr den än har blivit.
Utöver detta tillkommer kostnader i form av ränta på det lånade och courtage. Bland fördelarna finns möjligheten att tjäna pengar även när börsen faller, och att använda blankning för att skydda (hedga) andra innehav. Blankning är en form av aktiv trading snarare än långsiktigt sparande.
Hur blankar man aktier?
Rent praktiskt sker blankning i några steg:
- Aktielån. Investeraren lånar aktier från en mäklare. Det kräver ett marginalkonto som gör det möjligt att låna värdepapper.
- Aktieförsäljning. Så snart aktierna är lånade säljs de vidare på marknaden till aktuellt pris.
- Bevaka marknaden. Investeraren följer kursen och hoppas att den ska sjunka.
- Köp tillbaka aktierna. När kursen sjunkit köps samma antal aktier tillbaka.
- Återlämna aktierna. Aktierna lämnas tillbaka till mäklaren, och mellanskillnaden behålls, minus ränta och avgifter.
Säkerhet och anmälningsskyldighet
Vid blankning ställs ett säkerhetskrav för att täcka aktielånet. Om investeraren inte har täckning för det kan aktielånet nekas, eller så kan mäklaren tvinga fram ett återköp.
Det finns också en anmälningsskyldighet. Enligt EU:s regler måste en nettoblankningsposition som når 0,1 procent av ett bolags aktiekapital anmälas till Finansinspektionen, och vid 0,5 procent offentliggörs positionen. Det gör att stora blankningar blir synliga för marknaden.
Köpa tillbaka aktierna
Återköpet är helt avgörande, eftersom det bestämmer hur stor vinsten eller förlusten blir. Några saker att hålla koll på:
- Timing. Bevaka kursen. Börjar aktien stiga kan det vara viktigt att agera snabbt för att inte förlusten ska växa. Det är bra att ha en plan för när man ska stänga positionen.
- Kostnader och avgifter. Räkna in courtage och räntekostnader för de lånade aktierna.
- Regler. Sätt dig in i vad som gäller; olika mäklare kan ha egna villkor.
- Marknadssentiment. Den allmänna stämningen kring en aktie kan påverka kursen kraftigt, inte minst för hårt blankade aktier.
Blanka aktier på ISK och andra plattformar
Det går inte att blanka aktier på ett investeringssparkonto (ISK) eller i en kapitalförsäkring – Skatteverket tillåter inte det. För att blanka måste du gå via ett vanligt konto hos en bank eller nätmäklare, till exempel Avanza eller Nordnet, som erbjuder blankning. Vill du läsa om den vanliga kontotypen kan du börja med vår guide till ISK-konto.
Mest blankade aktier
Vilka aktier som är mest blankade varierar hela tiden. Eftersom stora blankningspositioner måste anmälas publicerar Finansinspektionen ett offentligt register över de största korta nettopositionerna. Där kan du se vilka bolag som är hårdast blankade just nu – alltså vilka aktier som flest professionella aktörer satsar på ska falla. Att följa det registret kan ge en fingervisning om marknadens syn på enskilda bolag.
Exempel och räkneexempel
Det finns gott om exempel på blankningar som gått både bra och dåligt. Här är först ett förenklat räkneexempel där blankningen faller väl ut.
Blanka aktier
Anta att du tror att aktien i Företag X, som handlas för 100 kronor, kommer att sjunka. Du bestämmer dig för att blanka 10 aktier. Du lånar 10 aktier av din mäklare och säljer dem direkt för 100 kronor styck.
Inkomsten på försäljningen
Inkomsten blir: 10 aktier × 100 kronor = 1 000 kronor. Efter en tid sjunker kursen till 70 kronor. Nu köper du tillbaka 10 aktier, vilket kostar: 10 aktier × 70 kronor = 700 kronor.
Din vinst
Vinsten är mellanskillnaden: 1 000 kr − 700 kr = 300 kronor (före avgifter och ränta). Men tänk på baksidan: hade aktien i stället stigit till 150 kronor, hade återköpet kostat 1 500 kronor och du hade förlorat 500 kronor – och ju högre aktien går, desto större blir förlusten.
Det tydligaste verkliga exemplet är GameStop 2021. Aktien var hårt blankad, men när småsparare i onlineforum köpte den i stora mängder rusade kursen i stället för att falla. Blankarna tvingades köpa tillbaka till skyhöga priser i en så kallad short squeeze, vilket gav vissa hedgefonder enorma förluster och skapade extrem volatilitet.
Den här artikeln är enbart avsedd som allmän information om hur blankning fungerar. Den är inte finansiell rådgivning och inte en uppmaning att blanka aktier eller handla i något värdepapper. Blankning är en avancerad metod med hög risk, där förlusten teoretiskt kan bli obegränsad. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida resultat, och all handel på börsen innebär en risk att förlora pengar. Fatta egna beslut utifrån din situation och ta vid behov hjälp av en licensierad rådgivare. Mer oberoende konsumentinformation om sparande finns hos Finansinspektionen.
[[INFOGA HTML-ELEMENT – REFERENSKÄLLOR]]
Vanliga frågor (FAQ)
Vad betyder det att blanka en aktie?
Att blanka en aktie innebär att man säljer aktier man inte äger, utan har lånat, i hopp om att kunna köpa tillbaka dem senare till ett lägre pris. Mellanskillnaden blir vinsten.
Hur tjänar man pengar på blankning?
Man lånar aktier av en mäklare, säljer dem direkt på marknaden och köper tillbaka dem om de sjunker i värde. Skillnaden mellan försäljnings- och återköpspriset, minus avgifter, är vinsten.
Vem förlorar på blankning?
Investeraren förlorar om aktien stiger i stället för att falla. Vid en så kallad short squeeze, då en snabb uppgång tvingar många blankare att köpa tillbaka samtidigt, kan förlusterna bli mycket stora.
Kan man blanka aktier på ett ISK?
Nej. Det är inte tillåtet att blanka aktier på ett investeringssparkonto (ISK) eller i en kapitalförsäkring. Blankning måste ske via ett vanligt konto hos en bank eller nätmäklare.
Är blankning tillåtet i Sverige?
Ja, blankning är tillåtet och en normal del av aktiemarknaden. Det är dock reglerat: stora nettoblankningspositioner måste anmälas till Finansinspektionen, och de största offentliggörs.