Investmentbolag
Investmentbolag är en av de mest populära sparformerna på den svenska börsen, särskilt bland långsiktiga sparare och nybörjare. Anledningen är enkel: genom att köpa en enda aktie får du automatiskt en liten bit av många olika bolag på samma gång.
Men investmentbolag omgärdas också av en del begrepp som kan verka krångliga i början, som substansvärde och substansrabatt. Den här guiden förklarar vad ett investmentbolag är, hur det skiljer sig från en fond, vad de viktigaste nyckeltalen betyder och vilka de mest kända svenska bolagen är – neutralt och faktabaserat.
Vad är ett investmentbolag?
Ett investmentbolag är ett börsnoterat bolag vars affärsidé är att äga andelar i andra bolag. De bolag som investmentbolaget äger kallas för portföljbolag, och de kan vara både börsnoterade och onoterade.
När du köper en aktie i ett investmentbolag blir du alltså inte direkt ägare till portföljbolagen. I stället blir du indirekt ägare genom att äga en del av investmentbolaget, som i sin tur äger portföljbolagen.
Det är viktigt att förstå att ett investmentbolag inte är samma sak som en fondförvaltare som placerar dina pengar åt dig mot en avgift. Ett investmentbolag är ett eget företag med egen balansräkning, som köper och utvecklar sina innehav långsiktigt. Många svenska investmentbolag är dessutom kontrollerade av en tydlig ägarfamilj eller sfär, som Wallenberg eller Lundberg.
[YouTube – infoga en aktuell video om investmentbolag, t.ex. från EFN eller Avanza]
📌 Viktiga punkter
Källa: Nordnet
Investmentbolag – definition
Investmentbolag och fonder liknar varandra på så sätt att båda ger bred spridning i ett enda köp. Men det finns viktiga skillnader.
- Ägande. I en fond äger du en andel av fondens tillgångar direkt. I ett investmentbolag äger du aktier i själva bolaget, som i sin tur äger tillgångarna.
- Avgifter. Det här är en stor skillnad. En fond tar normalt ut en årlig förvaltningsavgift. Ett investmentbolag tar däremot ingen sådan avgift av dig som aktieägare – du betalar bara courtage när du köper eller säljer aktien. Bolaget har egna driftskostnader, men de är oftast mycket låga.
- Prissättning. En fondandel handlas alltid till exakt värdet av innehaven. En investmentbolagsaktie kan i stället handlas billigare eller dyrare än innehaven, vilket vi förklarar nedan.
Vill du i stället läsa om den passiva fondvarianten kan du börja med vår guide till indexfonder.
Substansvärde, substansrabatt och substanspremie
Tre begrepp är centrala för att förstå investmentbolag.
Substansvärde
Substansvärdet är det sammanlagda värdet av investmentbolagets alla innehav, minus skulder. Det brukar anges per aktie och är det viktigaste måttet på vad bolaget faktiskt är värt.
Substansrabatt
Om aktien handlas till ett lägre pris än substansvärdet säger man att den handlas med substansrabatt. Då betalar du alltså mindre för portföljen än om du köpt innehaven var för sig.
Substanspremie
Om aktien i stället handlas dyrare än substansvärdet talar man om en substanspremie. Då betalar du mer för portföljen än vad innehaven är värda just då. Väletablerade investmentbolag med god historik handlas ibland med premie.
Kända svenska investmentbolag
Sverige har ovanligt många och välkända investmentbolag, var och en med sin egen inriktning och ägarsfär. Här är några av de största och mest kända.
| Investmentbolag | Sfär / kontrollägare | Inriktning |
|---|---|---|
| Investor | Wallenberg | Stora noterade bolag, helägda bolag och EQT |
| Industrivärden | Handelsbanken-sfären | Stora svenska industribolag |
| Latour | Familjen Douglas | Noterade och helägda industribolag |
| Lundbergföretagen | Familjen Lundberg | Fastigheter och industri |
| Kinnevik | Familjen Stenbeck | Onoterade tillväxt- och teknikbolag |
| Svolder | Spritt ägande | Mindre och medelstora svenska bolag |
| Bure Equity | Spritt ägande | Blandad portfölj med tillväxtinriktning |
Listan är inte fullständig, men visar bredden: allt från breda industrikonglomerat till bolag som fokuserar på små tillväxtbolag eller onoterade innehav.
Fördelar och nackdelar
Som med alla sparformer finns det både för- och nackdelar.
Fördelar:
- Bred diversifiering. Du får spridning över många bolag i ett enda innehav, vilket sänker risken jämfört med en enskild aktie.
- Inga fondavgifter. Du slipper den årliga förvaltningsavgift som fonder tar ut.
- Aktivt, långsiktigt ägande. Många investmentbolag är erfarna ägare som utvecklar sina bolag under lång tid.
- Exponering mot onoterade bolag. Vissa investmentbolag äger företag som du annars inte kan köpa på börsen.
Nackdelar:
- Du styr inte innehaven. Det är bolaget, inte du, som bestämmer vilka företag som köps och säljs.
- Substansrabatten kan öka. Om rabatten växer kan aktien utvecklas svagare än innehaven.
- Koncentration. Vissa investmentbolag domineras av ett fåtal stora innehav, vilket ökar beroendet av dessa.
Risker att känna till
Ett investmentbolag är ofta stabilare än en enskild aktie, men det är inte riskfritt.
- Marknadsrisk. Eftersom värdet bygger på innehaven faller aktien när börsen faller. Det gäller att kunna hantera volatilitet.
- Substansrabatt och premie. Förhållandet mellan kurs och substansvärde kan svänga.
- Belåning. Vissa investmentbolag använder lån för att öka sin exponering, vilket förstärker rörelserna åt båda håll.
Så köper du investmentbolagsaktier
Investmentbolag handlas som vanliga aktier på börsen, och du köper dem via en nätmäklare. Många långsiktiga sparare äger dem i ett ISK-konto, eftersom kontotypen påverkar hur utdelningar och vinster beskattas.
Hur du praktiskt går tillväga kan du läsa mer om i vår guide till att köpa aktier.
Den här artikeln är enbart avsedd som allmän information om investmentbolag. Den är inte finansiell rådgivning och inte en uppmaning att köpa eller sälja några värdepapper. Namngivna bolag är exempel för att illustrera kategorin, inte rekommendationer. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida avkastning, och allt aktiesparande innebär en risk att förlora pengar. Fatta egna beslut utifrån din situation och ta vid behov hjälp av en licensierad rådgivare. Mer oberoende konsumentinformation om sparande finns hos Finansinspektionen.
Referenskällor
Vanliga frågor (FAQ)
Vad är ett investmentbolag?
Ett investmentbolag är ett börsnoterat bolag som äger andelar i andra bolag. Genom att köpa aktier i investmentbolaget blir du indirekt ägare till hela dess portfölj av innehav.
Vad är skillnaden mellan ett investmentbolag och en fond?
I en fond äger du tillgångarna direkt och betalar en årlig förvaltningsavgift. I ett investmentbolag äger du aktier i bolaget, betalar ingen fondavgift, och aktien kan handlas till rabatt eller premie mot substansvärdet.
Vad betyder substansvärde?
Substansvärdet är värdet av investmentbolagets samlade innehav minus skulder, ofta angivet per aktie. Det används för att bedöma vad bolaget egentligen är värt.
Vad är substansrabatt och substanspremie?
Substansrabatt innebär att aktien handlas billigare än substansvärdet, medan substanspremie innebär att den handlas dyrare. Förhållandet varierar över tid beroende på marknadsläget.
Vilka är de största svenska investmentbolagen?
Bland de mest kända finns Investor, Industrivärden, Latour, Lundbergföretagen och Kinnevik, som var och en tillhör en egen ägarsfär med olika inriktning.